杜可君：疫情不会对A股产生根本性影响

　　2018年受体系性下跌影响，绝大个别资产、不光是优质票都通过了估值下行，2019年除了功绩非凡差的企业，大个别企业都有估值修复的进程，根基抵达史册均匀值，个别乃至切近史册估值高位。2019年尾，主题资产类标的产生个别回调，墟市以是对个别优质主题资产类个股有所顾虑。个别以为，跟着2019年年报的披露，墟市将达成新一轮的估值切换，而正在估值切换前，股价没有跌太众，或者没有涨太众的个股，凡是会迎来法则性的错杀。

　　我行为价格投资者，才力圈是有限的，但《红周刊》通过去奥马哈出席伯克希尔股东大会、专访查理·芒格等会聚了一批价格投资的践行者，这一方面拓展了我个别的才力圈界线；另一方面也给我投资带来有益的启示。

　　会大幅颠簸，笔者以为，新型冠状病毒感染性固然较量高，但我以为不会对A股会发生基本性的影响，估计正在节后的第一周或者第二周，也即是邦度防控角度来看，疫情产生的最顶峰，墟市不妨因惊愕下探出低点。而跟着疫情数据的好转，墟市行情也将随之回暖。个别以为，固然而今A股墟市具体估值并不算极端高，但估值回调一下，对

　　其它，股票k线图受疫情影响，大众都裁汰户外运动，补充线上运动，这对待互联网企业确定是有好处的，假若估值杀下来，确定是错杀，由于这些互联网公司后续功绩确定会很雅观。

　　从价格投资角度来讲，我以为，2020年的投资难度相较于2019年会有所加大，但我对具体的投资机遇不看空或者不失望。由于中美商业摩擦第一阶段商业协定的签订给A股供应了相对确定的外围境遇；邦内泉币战略陆续连结相对稳当。2020年具体上产生体系性危机的概率不大，只是投资者念要正在个股上赚取逾额收益，难度会较量大。

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　　《红周刊》自2016年统统转型价格投资的扩充和鼓吹，我算是此中的睹证者和同行者，我以为，这是一件善事无量的事宜。而今A股墟市或许正面、真正的领略并履行价格投资的媒体，太少了！墟市上更众的声响仍正在聚焦正在古代的博弈投资上，比方追热门、听讯息等，最终将投资者引向追涨杀跌，而这恰是墟市上良众投资者不赢利的紧张源由。

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　　以是，2020年靠估值提拔的逻辑不妨会被弱化，不是悉数的主题资产类公司都将陆续享福估值溢价，投资者对此要当心。投资更众依旧要对企业的利润改日的伸长和开释有精确的剖断，唯有内生连续安宁伸长主题资产类公司，股票k线图能力给投资者带来连续的投资收益。

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　　但此次疫情不妨会就餐饮、旅逛、旅社、交通等发生较大的影响，有些股票不妨会以是超跌，极端是个别消费龙头股不妨会迎来新一轮杀估值，不外，估值重估也给这些龙头股带来很好的投资机遇，而这也是我极端体贴的。

　　终末祝福《红周刊》越办越好，也欲望投资者可能与《红周刊》一齐正在价格投资的道途上陆续求索，真正从股市上赚到钱！

　　投资板块上，良众投资者不妨会中心体贴与疫情合连的少许板块，股票k线图比方，医药、口罩等。但我个别对这些范畴的投资机遇并不太重视，我感应这种一次性投资机遇，可能两三个月就会过去，没有太众值得体贴的历久投资机遇。

　　其它，2020年，倡导投资者适应体贴港股墟市的投资机遇，由于从2019年环球紧张墟市指数比较来看，港股估值根基上是被压得最低的。港股内部的少许卓越公司，好比，互联网企业龙头股，目前的估值刚才光复到史册估值中位数邻近。而不像A股个别主题资产类公司，估值处于史册偏高的位子。从这个角度来看，港股优质公司的估值水准提拔机遇更值得起底。

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　　我个别以为，《红周刊》坚忍价格投资的宗旨是准确的，这可认为良众个别投资者翻开价格投资之门。2020年我也会争取正在《红周刊》上众宣告合于价格投资感悟的著作，和《红周刊》一齐为中邦资金墟市为价格投资的生长添砖加瓦。