王牌基金经理李永兴：科技行业股票指数怎么布
【2】数据起原于《银河证券基金拘束人股票投资主动拘束才华评判汇总外(算术均匀)》，统计截止岁月为2019年12月31日，股票指数永赢基金旗下权柄类基金逾额收益迩来一季 (2019.10.01-2019.12.31)收益率17.08%，排名1/121；迩来半年(2019.06.01-2019.12.31)收益率28.09%，排名3/118；迩来一年(2019.01.01-2019.12.31)收益率83.87%，排名1/109。股票投资才华参评基金广义限制是指： ①股票投资下限大于等于80%，功绩比力基准中的股票指数是主流指数而非行业股票指数。依据分类重要指2019版基金分类系统中的1.1.1准绳股票型基金(A类)。 ②股票投资下限大于等于60%，功绩比力基准中的股票指数是主流指数而非行业股票指数。依据分类重要指2019版基金分类系统中的2.1.1偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。
李永兴：2020年我本身以为相对来说A股墟市仍是会有不错的投资时机。咱们都懂得股价等于估值乘以剩余，咱们从估值和剩余两个角度来做判辨。起初从估值的角度而言，咱们看到假使过去一年A股墟市涨幅仍是比力显著的，然而A股墟市的估值水准正在史籍上仍是处正在中位数以下。同时咱们看到现正在利率也是正在史籍上比力低的水准，那么较低的利率仍是有助于资金从其他周围像股票墟市改变实质处境咱们看到近期囊括两市融资余额，囊括新基金的出卖都仍是不错的。于是可能看到目前资金仍是正在向股票墟市流入的，股票指数股票指数那么自己股票墟市的估值正在史籍上仍是比力低的水准，资金又正在流入，起码咱们以为估值回到史籍的中位数，回到合理水准概率仍是比力高的，这是估值方面。
赢小妹：列位小伙伴大众好，我是永赢基金赢小妹。咱们永赢科技驱动2月5号劈头就要浩大发行了，本基金由咱们的权柄投资总监李永兴先生亲身担纲。这日咱们邀请到了永兴总来聊一聊他的投资思绪以及对科技行业的睹识。
从剩余的方面咱们可能看到企业剩余跟经济闭系度是比力高的，正在客岁的11月份以前，咱们看到所有工业企业的剩余增速仍是比力差的。然而从客岁的11月份劈头所有工业企业剩余增速劈头转正了，囊括11月份、12月份的PMI都是环比连续向上的，于是经济也许率上该当一经睹底。咱们就接下来张望，经济囊括企业剩余睹底回升的幅度空间会有众大。然而不管何如说正在经济睹底的布景下，企业剩余起码目前的阶段是会有所改正的。于是从剩余和估值两个角度而言都有上升的空间。于是我以为本年团体上A股墟市该当仍是会有不错的投资时机。
李永兴：便是咱们了解的科技行业不光仅限度于TMT行业，咱们以为只须是正在本事升级的布景下所有工业能进一步向前胀动的行业，都可能归为大科技的行业。重要它涵盖的周围还囊括TMT行业、高端制作行业，也囊括像对本事依赖度比力高的生物医药的行业。一一来说，起初关于TMT行业来说，咱们以为正在5G的启发下，所有TMT行业是进入了新一轮的上升周期，那么19年实在是这轮上升周期的元年，便是咱们看到5G基站正在加快装备。到了下半年所有5G的手机也劈头加快胀动，那么来日两三年咱们以为所有TMT行业，仍是会处正在一轮上升周期当中。由于咱们可能回来一下，上一轮转移互联网的周期，那么从08年尾3G执照发放到10年智在行机出来，再到13年 15年传媒互联网的发作，所有一轮上升周期一连也许6、7年的岁月。那么这一轮咱们以为一连的岁月该当也会比力长，那么起码正在来日的两三年当中，咱们以为所有行业的景气周期大对象上仍是会上行的，这是TMT行业。
像其余的生物医药行业，咱们以为是一个历久具备很好起色前景的行业，并且从咱们的策略的指向上来看，咱们的策略不断正在降仿制药的药价，然后鞭策革新药的研发，于是从历久的一个生长空间上来说，生物医药内中优质的公司、研发才华强的公司来日仍是会有很好的拉长的前景。
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赢小妹：永兴总您好。正在海通证券统计的126家公募2019年权柄类基金功绩排行榜【1】、银河证券2019年基金拘束人股票投资主动拘束才华排行榜上【2】，我们迩来一年的功绩皆居榜首、位列行业第一，您能先为咱们回来一下2019年您的投资思绪吗？
2月5日就要发行了，这日咱们就请聪敏可爱的赢小妹问问永兴总对当下科技行业的睹识。
关于高端配备行业，咱们懂得正在客岁实在高端配备行业的外示相对来说是比力凡是的。由于自己行业的景心胸囊括所有经济境遇不算奇特好，于是良众高端配备的公司剩余是欠好的。然而咱们可能看到良众卓越的企业正在墟市欠好的处境下它还是正在晋升它的研发才华，晋升它的研发开销，股票指数晋升成它的本事才华。那么这些优质的公司一朝经济劈头好转，它的生长性也会显示出来。于是正在经济睹底回升的布景下，咱们以为高端配备行业也是会有不错的投资时机。
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【1】“数据起原于《基金公司权柄及固定收益类资产逾额收益排行榜-权柄类基金逾额收益排行榜》，统计截止岁月为2019年12月31日，永赢基金旗下权柄类基金逾额收益迩来一季 (2019.10.01-2019.12.31)收益率15.13%；迩来半年(2019.06.01-2019.12.31)收益率26.73%，迩来一年(2019.01.01-2019.12.31)收益率79.68%，排名1/126。权柄类基金包罗主动型拘束的基金，不含指数型、人命周期同化型、偏债同化型基金、港股灵动计谋同化型、股票指数港股偏股同化型、股票指数港股强股同化型和QDII基金。”
李永兴：2019年咱们团体的投资还算是相对来说比力胜利的，然而中央的经过体验仍是有肯定的失败的。那么每个季度的处境也有所区别。起初正在2019年的岁首，咱们当时基于泉币策略会减少的占定，从股票的仓位囊括行业的抉择上都是放正在比力高的场所，那么持仓的组合也是弹性比力大的，券商、盘算推算机为主。于是咱们基金一季度的收益率是比力高的，更加是正在二三月份券商、盘算推算机涨幅是比力大的。然后到了二季度、3月份末咱们基于泉币策略或许会边际收紧的占定，恰当消浸了股票的仓位，当然后面外部身分的危害咱们确实没有手段提前预判到，然而不管何如说正在二季度墟市产生调动的时辰，咱们组合的震动和回撤比拟于墟市也会更小极少。那么到了下半年，咱们基于所有TMT行业更加是电子行业睹了大周期底部的占定，正在TMT行业更加电子行业的设备比重放的是比力高的，于是正在客岁下半年那么咱们的投资收益率也是比力好的。于是团体来说根基上咱们正在无论是一季度的墟市大幅上涨、二季度墟市调动仍是下半年的组织性投资时机当中都是左右得还不错的。
赢小妹：可能说咱们永赢基金有着很完整的这种投研系统，可能把自上而下和自下而上很无缺的团结正在一块。您能给咱们先容一下我们永赢基金的投研团队吗？
赢小妹：行动我们基金行业自上而下的代外人物之一，您能再跟咱们分享一下您的投资框架吗？
李永兴：我本身投资办法会偏自上而下为主。我会起初遵循对宏观经济的占定得出对股票墟市的结论，然后遵循这个结论来定夺我持仓的股票仓位以及行业的设备。那么落实到个股会以各个行业龙头的公司为主，那么团体上便是从上而下的一个投资的框架。
感激永兴总的分享！列位小伙伴提防了：永赢科技驱动(A类：008919 )2月5号就要正式发行了，这只基金限额80个亿，举行末日比例配售，请大众众众眷注！
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李永兴：是如许的，咱们现正在的投研团队也许有30人，考虑员有20人支配，从所有投研的配合上来说，基金司理来定夺所有组合的仓位，囊括行业的设备。那么考虑员会给基金司理供应个股抉择的标的，然后咱们关于考虑团队的央求也是比力高的。像咱们的考虑员一年也许会有10篇支配的深度呈报，然后每篇呈报城市写成PPT，然后向基金司理做核心引荐。每篇呈报咱们基金司理也许城市花一个半小时到两个小时去一点一点接头细节，直到把全数的细节确认无误之后才会列为核心的引荐以及持仓。