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跟着劳动者酬劳比重的进步，企业盈余增速会逐步放缓，出资增速也开端下降，经济进入平稳运转期，而经济动摇的下降将导致商场估值动摇趋缓，未来A股商场将进入企业盈余增速下滑和商场估值动摇趋缓的新时期。

盈余增速的长时间改变决议了未来商场的长时间运转轨道。国内A股商场盈余增速放平缓流动性继续收回决议了未来A股商场难有大的行情。而微观盈余增速下降体现到中观职业层面，证券b是什么根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析则是各职业在劳动酬劳比重提高的过程中生长呈现分解，这种职业层面的分解体现在A股商场，则是代表不同公司的指数生长性的分解，因而，咱们以为未来A股商场将面对以沪深300为代表的权重股与中小板指数为代表的生长股的继续分解。

根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析，咱们以为2011年一季度在消化了加息的负面影响，商场形成对加息的共同预期后证券b是什么根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析，跟着1、2季度出资超预期，商场将在此期间迎来阶段性时机。随后，因为紧缩方针证券b是什么根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析的出台，下半年商场将呈现调整，在四季度房地产职业控制松动后，权重职业将推进指数再度向上。归纳考虑方针、经济总量增加和成本上升的影响，咱们以为目前商场预期沪深300净利润增加率仍有下调的危险。咱们以为沪深300指数盈余预期在19%-24%之证券b是什么根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析间动摇，归纳PEG，咱们得出沪深300动态PE在11-16倍之间动摇，2011年沪深300指数动摇区间则为2800-4200点，上证综指动摇区间为2600-4000。

2010年是各职业商场体现分解的一年。在未来经济转型的推进效果下，各职业将继续连续景气分解的局势。咱们以为职业长时间体现仍证券b是什么根据对2011年各阶段影响商场估值动摇的方针要素的剖析是根据其根本面的景气改变，中期体现根据其估值改变，由此咱们以为2011年应重视两类出资时机：一是继续的景气分解推进继续的职业分解，对应的是大消费类、政府出资类、工业晋级、新兴工业及其相关职业，获益于未来景气上升和生长继续，尽管其当时估值相对较高，但足以经过生长来化解估值；二是方针影响消除后的估值修正，即重视估值优势和逐步明亮的监管方针的银行板块的阶段性时机，以及价格控制松动工业在方针消除后的时机。