k线图每分钟开盘价国债期货为什么跌，国债期货大跌对于股票市场有什么影响

　　最近一段时间以来，国债期货下跌比较猛烈，会有很多投资者认为国债期货下跌会对股票市场是利好的，这究竟是什么原理呢?今天我们一起来看下国债期货的相关知识吧。

　　国债和国债期货

　　国债应该很好理解，就是国家发行的债券，我们也可以称之为金边债券。国债期货和商品期货、股指期货类似，只是标的物换成了国债。但是有点意思的是，推出商品期货的目的是为了让厂家进行套期保值，降低生产风险。按道理，国债期货也应该是如此，但是，国债现券绝大部分握在银行手上，而银行却又不准进入国债期货市场。所以就比较尴尬，国债期货市场的交易量当然也上不去，说得好听点，就是我国国债期货市场还有很大的发展空间。

　　国债期货是2013年重新推出的。但是国债的诞生其实还要追溯到1995年的327国债事件，我国当时觉得金融市场还不成熟，学习西方国家搞国债期货还搞不来，于是就关闭了这个品种，一直到2013年才开始重新开放。

　　国债的面值是100元，并且国债这么稳定的品种，波动特别小。而最近暴跌的是国债期货，从103多跌到了101多，是的，在国债期货行情中已经算是跌幅很大了。要知道想投资国债期货是要有门槛的，现在一提到交易所限制散户交易，我们就应该想到是在保护散户，说明风险大。国债期货的波动看起来很小，但是我们我们应该想到的是，央行降息啥的都是10bp(0.1%)这样的降啊，而且十年期国债期货的杠杆有50倍。

　　国债期货的暴跌，对应着国债收益率的暴涨，短短几日已经从2.5%涨到了2.66%左右。其实这里所说的国债收益率一般是我们所说的无风险利率。解释一下，为什么国债价格和国债收益率成反比关系。比如十年期国债面值100元，票面利率是3%，那么你每年可以拿到的利息是3元。如果国债市场价格跌到98元，你就可以用98元买100元面值的国债。相应的收益仍然是每年3元的利息，然后国债到期之后还给你100元。这样算的话，国债收益率不就更高了嘛。

　　债市与股市有什么关系

　　(1)国债暴跌，国债收益率升高。那么国债就会更具有吸引力啊，资金就会流出股市而进入债市，利空股市。也可以从比较专业的角度去理解，如果现在整个股市的PE估值是20倍，那么股市的收益率就是5%。如果学过CAPM模型，那么这个(5%-国债收益率)不就是其中的风险溢价嘛。CAPM模型：股票期望收益率 = 无风险收益率(国债收益率)+ β * 风险溢价。如果国债收益率越高，那么风险溢价就会越小，股票的期望收益率就越低。股票期望收益率越低了，那当然就不买股票了，没人买股票，股票就会跌。

　　(2)另一方面，国债为什么会暴跌，说明经济有好转的预期，经济逐渐复苏当然是利好股市。国债暴跌到底对股市是利好还是利空，这其实也没有一个必然的说法。有时候也会有股债双牛，有时候国债和股票又是反着走。

　　至于国债为什么会是这样的表现，主要原因还是央行迟迟没有降低存款基准利率。LPR想要再降低，必须要开始降存款基准利率了。但是这么久了始终没有动静，国债期货市场也有点信仰崩塌了。

　　对于后市，配资头条觉得降息还是大概率事件，该来的还是会来的，今日又看到不少文章提到可能出现通缩，那降息就更加势在必行了。即便不谈宏观经济的说法，经济复苏可能还是需要放水的支持。