k线图那些线分别代表什么意思为什么银行板块估值总是很低？是因为银行股赚不了钱吗

　　有一些板块的估值水平总是最低，或者起码总是最低的之一。比如银行板块，多少年来总是估值最低，现在市盈率平均在10倍以下。为什么银行板块估值总是很低?银行股值得买吗?

　　很多人认为估值总是最低就代表这些股票总是没有涨，实际并不是这样。比如银行板块自2008年金融危机以来上涨超过200%，远超上证指数的约70%，虽然这中间的十多年银行板块一直是估值最低的板块之一。为什么会这样?

　　A股的银行股多是国资企业，因此银行是不能碰证券或者保险业务的，这导致A股上市的银行企业，利润只要就来源于息差。目前利率持续下行，这导致银卡依靠利差的生存空间就变得更小了，利润想要持续增长难度也不断增大。所以当银行持续处在一个业务单一而且还是缩量的市场环境里，银行股的估值很难上去。

　　不过国外的银行股估值就一点都不低了，因为国外的银行利润来源不只靠息差，国外的银行企业更像是一个综合性的商业体，集券商、保险、银行、信托于一身，这就不难解释为什么国外的银行企业估值为何高出A股银行股不少了。

　　那这么说来投资国内银行股就是利润很低咯?虽然国内银行的存贷业务成长空间受限，但是他们也在积极地开拓其他业务啊，有时候你去银行看到他们在卖某些理财险，就是一个很好收入方式了。

　　可能正因如此，银行板块的盈利在每年稳步成长。假设银行板块每年盈利增长20%，那么今年的10倍市盈率对应的价格就比去年的10倍市盈率对应的价格高了20%。也就是说，如果盈利每年增长20%，即便市盈率永远10倍，股票价格4年后也会翻倍。

　　但是反过来，不要以为估值永远最低它就是好股票，典型的例子就是钢铁板块。钢铁板块也是永远处于估值最低的板块之一，但它的情况和银行板块完全不同。钢铁板块自2008年金融危机以来涨幅也就超过20%，远落后于上涨指数的约70%，更是远远落后于银行板块的超过200%。

　　同样总是估值最低的板块，钢铁板块为什么和银行板块呈现了不同的命运?

　　原因就在于钢铁板块没有银行板块的每年盈利稳步成长的特性。如果盈利上蹿下跳，平均十来年不动，那么市盈率永远10倍背后就是价格永远不涨。再换个角度，其实比市盈率高低更重要的就是盈利稳定的成长。如果你能找到未来十年每年盈利稳定成长50%的股票，100倍市盈率也不高。