【股市k线图解说】 下半年市场震荡还是反转 基金经理持谨慎乐观态度

　　随着养老金入市的逐渐明朗，股民和基民们都对下半年市场如何演绎充满期待。对此，基金经理们经过严谨的分析，分享了自己的看法。

　　在各种国家政策的影响下，基金经理多认为，中长期牛市的基础因素仍然在，支撑市场向好，但短期内市场不会出现快速反转。

　　宝盈新价值基金经理指出，2014年以来的牛市的基因仍在，首先宽松的货币政策仍有继续宽松的空间，而且中期内不可能紧缩。沪港通、深港通、证券法修改及注册制等都是资本市场已发生或即将发生的重大影响意义的事件，同时国企治理对改革转型起到关键性作用。财富的重新转移配置是股票市场最大的牛市因素。

　　中银新经济基金管理人表示下半年对市场相对谨慎乐观。谨慎的是市场在经历大幅波动后，投资者风险偏好下降，同时货币政策降息空间不大影响市场估值的进一步上涨。乐观的是，在经历大跌后，政策底明显，下跌空间有限。但是由于市场短期的大幅的波动，投资者风险偏好降低，市场大概率上会宽幅震荡。

　　银华价值优选混合的基金经理则表示，经历了市场的大幅下跌之后，需要时间去修复和整固，不会在短时间内实现V型反转。因此，对市场保持一份谨慎。这次系统性风险导致行业和个股泥沙俱下，但也为真正有价值的行业和公司提供了难得的投资机会。

　　上投摩根转型动力基金经理指出，稳增长的政策基调以及宽松的货币政策没有变化，但是随着融资以及大股东减持规模的不断增长，加之房地产市场回暖、实体经济弱复苏对股市资金的分流，资本市场流动性最为宽松的时段已经过去了;同时大量个股在经历了前期的大幅上涨之后，仍然处于去泡沫化的过程之中。

　　新华鑫益基金经理认为下半年市场短期和中长期均有巨大的机会，转型和改革主导的牛市将更加坚实有序。股市的调整给我们带来了低位吸纳优质“筹码”的良机，将优选那些质地好、有业绩、估值低、符合转型和改革大方向的股票进行配置。

　　大成灵活配置基金经理表示，目前恐慌蔓延的修复需要一定的时间。传统行业的估值修复将逐渐结束，寻找新兴行业中的龙头，同时兼顾业绩增速和估值，也就是寻找创蓝筹(创业板中的蓝筹股)，总体而言，资金将进一步向成长龙头集聚。以科技和互联网为代表的新兴成长行业将可能在本轮牛市中实现真正的“泡沫化”。

　　浦银安盛战略新兴产业基金经理表示，由于融资等杠杆因素的存在，未来市场的波动性可能增大，但总体来看，符合中国经济转型的方向的行业如信息技术、国企改革、医疗保健等具有长期的投资价值。为刺激经济，未来央行可能长期保持适度宽松的货币流动性，对A股市场形成中长期利好。（债券基金购买注意事项有哪些?）

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