“包子第一股”，上海滩一代传奇刘会平

出版社：本文出自zgswn的专栏《爱问》。

外国人卖薯条汉堡当全球连锁店，中国人也卖包子馒头当上市公司。

2020年10月12日上午，43岁的安徽人刘会平没有选择天津狗不理或青峰包子铺，而是穿着笔挺的西装敲响了上交所的上市钟。尹仲巴比食品有限公司正式登陆a股，“第一包子”新鲜出炉，上涨44%，至18.32元，总市值45亿元。

招股书显示，在巴比食品上市前夕，刘会平和丁世美共同持有巴比食品80.76%的股权。在此次上市中，巴比食品公开发行了6200万股股票。发行后，总股本为2.48亿股。上市后，刘会平的持股比例被稀释至60.64%。

巴比食品由刘会平创立，先后使用过上海尹仲投资管理有限公司、上海尹仲食品集团有限公司、尹仲食品科技有限公司。截至2020年10月21日，上市第10天，巴比食品再次涨停，收于35.71元/股，市盈率79.47倍，总市值88.56亿元。

也就是说，截至10月21日，刘会平夫妇的持股财富为53.7亿元。

上海滩“包子王”

，小笼包做大生意，初中教育被草根反攻，4000块钱值几十亿.背景讲解的时候，注定是一个传奇的励志故事。

刘会平出生于安徽省安庆市怀宁县。小镇虽小，却是“中国糕点师傅之乡”。——有3万多人，全国有近2万人做馒头和小笼包。20世纪90年代初，初中刚毕业的刘会平选择辍学，开始外出赚钱，遭到社会的毒打。

1996年，18岁的刘会平离开了安徽老家，跟着妹妹学做馒头，以后不会饿死。包子店的生意很辛苦。刘会平每天都要到11点才能入睡，他必须在凌晨2点起床准备早上要卖的包子。刘会平说当时最想做的事就是睡觉。

多年前，周润发饰演的许文强独自一人以蝎子的身份来到上海，写下了上海海滩一代的传奇；多年后，刘会平，一个有抱负的年轻人，带着借来的4000元钱告别了他的妹妹，去上海卖馒头。

1998年，21岁的刘会平在上海开了第一家馒头店。

然而，社会的打击可能会晚，但它永远不会缺席。现实很快给了刘会平一巴掌。他的商店开业后不久就关门了，他的钱都丢了。为了生活，刘会平不得不去建筑工地当短工，去市场帮人卖海鲜，去大排档当厨师.

挫折和平庸可以迅速消磨时间和自己的理想感情。眼看三个月过去了，六个月过去了，一年过去了。一天，当刘会平在水产市场帮助人们杀蛇时，他突然意识到他不能再这样下去了，他仍然想成为自己的老板。

刘会平开始反思和总结以前的失败经验。他去城隍庙品尝上海的特色小吃，观察了很多包子店。最后，刘会平发现小店便宜但不干净，大店卫生，但是机器搅拌的馅料味道一般。馒头要想成功，一定要有地方口味和略胜一筹的特色。

“上海有2500万人。如果每个人每天早上花四五美元，这就是一笔巨大的生意。”

2001年，刘会平东山再起，选择了黄浦区繁华地段的地段，开了“刘大宝少爷”。开业的第一天，在上海最繁忙的街道上，刘会平正忙着搬东西。一个老交警就站在路口问：“你在这干嘛？”刘会平说：“卖包子。”

老交警好像听到一个笑话：“你在这里卖包子，你喝西北风，你卖包子。”

然而，这一次，是嘲笑者打了脸，24岁的刘会平抬起了头。“刘师傅大包”的猪肉是从老家和乡下买的，肉质100%馒头；每天早上买最新鲜的蔬菜。梅干菜是沙

开了三个月的店，“刘师傅做了个大包”，每天差不多二三十或者三四十个人排着队，从早到晚。

-align: left;">短短1年时间，刘会平赚了30万元，全上海的包子都震惊了。

2003年，随着包子铺越来越火，刘会平开始思考品牌与包装。紧接着，“巴比馒头”面世。在刘会平看来，这个“洋名字”新奇别致、朗朗上口，而且他们的消费者大多数是年轻人和上班族，这些人普遍存在好奇、猎奇的心态。

虽然初中学历没积累什么理论知识，但多年的实战经验给足了刘会平底气——“巴比馒头”果然正中市场下怀。媒体开始争相采访报道，大家都好奇这个叫洋名字的馒头怎么天天都有人排队。报道之后，“刘师傅”的巴比的名气更大了。

2003年，刘会平卖出了自己第一个100万元，他拿出50万元注册公司。

“我觉得这个肯德基麦当劳，就是卖汉堡加可乐，它能够卖遍全球，我想中国包子、馒头不比它们差，并且我觉得中国人并不比老外们笨，所以我觉得我们中国的包子、馒头完全也可以做成标准化的连锁店，然后也可以卖遍全球。”

2004年，巴比开始投产自己的包子工厂，耗费百万，不仅让刚刚盈利的刘会平倒箧倾囊，甚至还负债累累。从流程化精挑细选蔬菜到统一加工馅料并配送至店，为了快速消化中央厨房的产能，2005年巴比开启了加盟模式。

馒头界的麦当劳？是“上海滩包子王”的启航，还是狂人物语痴人说梦？

10天翻8倍，10亿变80亿？

2005年，刘会平在上海拥有直营店，加盟品牌“巴比馒头”面世，刘会平也就此“一朝回到解放前”。众人不解，馒头包子本是小本买卖，兴师动众赌上一切，又是何必？

出人意料的是，由于集中生产之后成本下降，2005年启动品牌连锁加盟业务，当年即发展58家加盟店。

数字和规模呈现喜人的增长态势，随着包子生意越做越大，刘会平的影响力也在不断扩大。但就在巴比馒头发展蒸蒸日上的时候，新的问题也接踵而至。一天，一个老顾客对刘会平说：“过去你家的包子一口就能咬出馅来，可现在不行了……”

刘会平发现，中央只是统一馅儿料，但这并不能确保质量的标准化。他深知，想要做连锁品牌，如果不能保证所有店的包子质量统一，必然会面临被淘汰的危险。刘会平苦思良久，想出了一个对策：能不能运用机器化的做法，把包子馒头全部统一在一个地方做好并且进行速冻，到了各个分店后再上笼蒸熟？

这看起来，似乎是一场传统手工作坊与风口下机械化浪潮的PK。

刘会平没输，不过难题再次光临，这在面点行业称之为冷冻面团技术。为此，刘会平还专门去请教了面点行业的专家，又花重金成立了开发冷冻面团的技术小组，每天都和工人一起进行试验。

一天晚上，刘会平正在和工人一起做试验，在清理机器上的面粉时，突然手指被机器绞了一下，工人们赶快将血流不止的刘会平送到了医院。医生检查后发现，刘会平的手指被机器切掉了一截，必须要将切掉的手指找回来迅速接上。于是工人们又赶紧打车回去，在机器里面找到了那截被切掉的手指……

2009年，经过无数次的失败后，刘会平的冷冻面团技术终于获得成功。

从2009年开始，“巴比馒头”开始了版图扩张之路。早在2008年，“巴比馒头”已在全国拥有超过100家加盟店；2010年，这一数字增加到了500家；2012年则是1000家。10年以来，巴比食品的加盟店保持每年200家店左右的开店速度直到现在。

截至2019年底，巴比食品的加盟店已经达到2915家，相较2005年，14年间，加盟店增长了接近50倍。加上16家直营店，巴比食品的门店总数共计2931家，覆盖了上海、江苏、浙江、广东、北京等几十座城市。这一数据，远远超过了庆丰包子铺、天津狗不理。

在闯入资本乱舞的世界以前，巴比食品早已有着不错的财务报表。以货币资金一项为例，截至2019年末，巴比食品货币资金4.87亿元，约占流动资产的78%。毛利率方面，2016年到2019年，巴比食品毛利率由28.38%升至33.11%；天风证券分析称，巴比食品毛利率与行业平均水平基本一致。

再从现金流来看，2017年至2019年，巴比食品经营活动所产生的现金流量净额分别为1.40亿元、1.36亿元、1.11亿元。刘会平也在接受媒体采访时表示，这么多年来，公司的现金流都很健康。

2020年10月，巴比食品上市前夕，其在全国已拥有近3000家门店。

2004年，刘会平手握100万，他没有安于既有模式而是投产起中央工厂；2020年，刘会平掌管千家门店，成为包子界无冕之王的他选择再次扬帆起航。刘会平笑着说：“现阶段的成功就是企业能上市。”

《艾问人物》认为，巴比食品积极上市的主要原因在于扩大生产规模、提高市占率。从募集资金运用来看，资金主要投资于智能化厂房项目、生产线及仓储系统提升项目、补充流动资金项目等，前述三个项目合计拟使用募集资金约5亿元。

据天风证券研报分析称，智能化厂房目标新增生产力包括年产包子2.07亿个，馒头花卷4.83亿个，饺子1058.07万袋；生产线及仓储系统提升项目目标新增馅料产能4400万吨等。

10月12日，巴比食品正式登陆A股，媒体蜂拥而至争相报道，他从“身价10亿”到“身价20亿”再到“身价50亿”。10月21日，巴比食品上市第10天，中饮巴比食品股份有限公司报35.71元／股，总市值88.56亿。

上市虽不是刘会平的起点，但也绝不是终点。

2020年接近尾声，黑天鹅乱飞，资本狂欢，包子店老板刘会平，是否还能续写传奇？

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