70头肩顶K线形态
70头肩顶K线形态
头肩顶是指股价或指数大幅上涨后，走势形成三个明显的中间略高于两边的高 峰。三个高峰从左往右依次称为左肩头部和右肩。头肩顶的成交量经常呈现梯级下 降。如图6-1所示。 头肩顶是一种转势技术图形，出现之后常常意味着牛市结束，但也经常出现在中 期上涨趋势的顶部。1. 头肩顶的技术特征(1) 出现在一个强势的上涨趋势中，上涨幅度和成交量都很大。(2) 上涨末期股价三次冲高回落，形成三个明显的高峰。其中左右两个高峰的高 点基本处于同一水平位置上，称为左肩和右肩；中间的高峰则明显高于左肩和右肩， 称为头部。(3) 左肩和头部回落止跌的低点基本相同，将两个低点用直线相连，即为头肩顶 的颈线。股价或指数最后一次回落若有效跌破颈线，则头肩顶成立。公认的有效跌破 的标准是指收盘价跌破颈线的幅度超过3 %以上。(4) 成交量在每一次上升时增加，下跌时减少。但从左肩到头部到右肩，整体上 呈梯级依次减少。2. 头肩顶的技术含义股价或指数有效跌破头肩顶颈线之后，趋势将由上升转为下跌，是卖出信号。
如图6-2所示，航天机电（600151 )经过连续涨停之后，股价进行整理，走出不标 准的扩散三角形。扩散三角形一般认为是市场失去理性的结果，所以大部分情况下， 扩散三角形选择向下突破。但因为大众十分看好该股，所以股价以跳空涨停板的方式 向上突破了扩散三角形，成交量也随之放大 这时市场参与交易的情绪依旧高涨，不断有买盘进人，成交量继续放大。但是由 于股价持续上涨，此前很长一段时间内买进的交易者全都获利，于是获利盘以比买盘 更汹涌的势头倾泻，令股价出现短期回落，形成左肩。见图6-3中标明的左肩处。第一次的回落调整给了那些错过左肩升势的交易者一个买人的机会。回落整理期 间，成交量虽然较左肩上升时有显著的减少，但是依然维持了较高的换手率，市场成 交活跃。接下来，买盘持续进人，成交量也随之增加，推动股价再度强力上升，超越左肩 的高点。这时从表面上看，市场氛围非常健康乐观。但是此时的成交量和左肩成交量 最高点相比较，明显已大不如前，反映出买方力量正在减弱，股价也在超过左肩高点 之后再一次回落，形成头部。见图6-3中标明的头部。回落期间的成交量继续减少。有时缩量创新高是抛压很轻或主力控盘能力很强的表现。图中头部区域的位置也的 确是该股历史高点，所以不能排除主力控盘能力很强这种可能性。但即使是主力控盘， 进出场的标准也只能是K线和趋势给出的信号，而非主力进场或控盘的痕迹。总之，价 涨量缩的背离状态，无论是哪一种原因，对交易者而言，都要保持足够的警觉。股价继续回落，已经低于左肩的高点，这表明已经有交易者对后市走势产生动摇，不愿意继续买进。那些错过了头部高点获利回吐的交易者，以及在上次回落低点买 进的短线交易者于是纷纷卖出股票。上述各原因的综合作用，导致股价低于左肩的高 点。这是一个不明显的看淡信号，因为左肩高点是支撑，跌破支撑意味着后市向淡。 下一个支撑在左肩回落后的低点。股价下跌到接近这个区域时，获得支撑回升。 这是因为一些行事犹豫以及后知后觉的交易者，获得了买人机会并进场买入。但是市 场的看法由分歧逐渐趋于一致，成交量较左肩和头部相比显著下降，预示着看好后市 的资金越来越少。之前形成扩散三角形和左肩时的狂热，仿佛暑去秋来，全然褪尽。 更多的资金开始在场外作壁上观，股价已经无力超越头部高点中途折返，于是形成右 肩。见图6-3中标明的右肩。通常一个完整的头肩顶至此已经完成，但该股的走势比较独特□形成右肩之后， 股价又反弹了一次，形成第二个右肩。见图6-3中标明的右肩。这一次股价上涨的力度 更弱，甚至没有超越第一个右肩的高点，上升时成交量和第一个右肩一样，与左肩和 头部相比显著萎缩，市场疲弱之态尽显。这个时候，交易者用尺子和画笔连接左肩右肩和头部之间的低点，画一条直 线，这条直线就是头肩顶的颈线。见图6-3和图6-4中标明的颈线。画完颈线后，交易者所应当做的只是静静地等候，就像一个猎手做好了套索，只 管等待猎物陷于其中。交易者的猎物就是股价，而套索是颈线。猎物不一定会碰套 索。不碰，交易者可以不必理会，该做什么就去做什么。一旦猎物钻进了套索，即股 价向下有效跌穿颈线，放空股票的机会几乎是确定无疑地来临了。衡量是否有效跌穿的标准，以收盘价计算，跌破颈线的幅度要超过3%以上。跌穿颈线是确定无疑的卖出信号。即使是一个中期趋势的逆转，后市也将会有一 段跌幅，并且头肩顶失败的情形，即跌破颈线后马上重回颈线之上的情况非常少见。股价跌穿颈线后，一般有两种走势比较常见一种是跌穿之后直接下行，不再回 头；另一种是跌穿之后，再回抽一下颈线。从图6-4中可以看出，该股跌破颈线之后，有一个非常明显的回抽。回抽颈线是另 一个技术上的绝佳卖出机会。 是否有回抽，目前尚无确定可靠的技术分析方法能够予以准确预测。不过，如 果市场（指大盘）或个股所在板块的走势良好，只是个股向下突破颈线完成头肩顶的 走势，那么回抽的可能性就大一些。头肩顶不仅是非常重要和可靠的转势技术图形，也是一个比较准确的衡量模式图 形。头肩顶可以预测形态完成后，股价或指数首次可能下跌的幅度。为什么说首次 呢？因为此后的走势并不一定主要受头肩顶走势的影响，很可能会有其他因素取代头 肩顶成为下跌的主导力量。广为技术分析人士认可的衡量定则是当颈线跌破后，交易者可以从头部的最高 点画一条垂直线到颈线，然后从完成右肩突破颈线的那一点开始，向下量出同样的长 度，该价格就是日后股价下跌的最小幅度。如图6-5所示。关于衡量定则，还有一条很重要的原则或者前提如果头肩顶所转的趋势，自起 涨点至颈线位置的幅度小于从头肩顶头部最高点至颈线的垂直幅度，那么头肩顶颈线 突破后可能会到达的价格，就是从完成右肩突破颈线的那一点开始，向下量出趋势起涨点至颈线位置的幅度。也就是说，形成头肩顶之前的趋势上涨幅度，和头肩顶头部最高点至颈线的垂直 幅度，这两个幅度哪一个小，就用哪一个作为量度标准。这其中主要的原因在于，头 肩顶是转势技术图形，转势力度在一定程度上取决于所转趋势的强弱。头肩顶有着比较强烈的转势作用，通常股价或指数跌破颈线后下跌的幅度，都会 超过量度跌幅。但是上面所分析的航天机电走出头肩顶后，并没有达到理论跌幅。原 因并非是头肩顶之前的趋势涨幅过小，而是在走出扩散三角形形态时有主力介人。如图6-6所示，图中方框内的K线价格对应的成交量与之前的相比较，大到不可同 曰而语的程度。如此突放巨量，价格不跌，不能仅仅用主力出货来解释。所有股票走 势，不论是否有主力控盘，价格走势都是趋势作用下多空博弈的结果。趋势技术分析 就是'依据博弈结果推测原因，预知未来。 前面已经讲解过，图6-6中方框内的价格走势是扩散三角形。扩散三角形一般是市 场失去理性的结果，经常出现在趋势的顶部。失去理性的交易者不断地冲进场内购买 股票，将股价一次又一次推过前高。与此同时，主力也利用公众交易者的热情大肆抛 售股票，令股价低点一次比一次低。但是该股的扩散三角形不是对称的扩散三角形，而是略向上倾斜的扩散三角形， 是一个左右倒转的下降楔形。三角形整理形态内的高点的确一个高于一个，但是低点 也是一个高于一个，而不是通常的低点一个低于一个。见前图6-2。这说明扩散三角形形态内的非理性高成交量，不一定是公众交易者所为，很有可 能是主力反复振荡吸筹所致。如果是主力利用利好调动市场热情乘机出货，公众交易 者很难将股价托起，维持一浪高于一浪的走势。所以扩散三角形内的高成交量很可能 是主力人场的结果。这样后面的走势就好解释了。股价跌破头肩顶后继续下跌，在到达理论跌幅之 前，先到达了扩散三角形密集成交的区域。由于该区域主力持有大量的筹码，所以股 价跌至此处时供给减少，抛压减轻。主力在头肩顶形态内也会抛掉很多仓位，此时也 开始重新进场买人，一则摊低成本，二则维持股价，以防跌破成本，所以股价在前期 扩散三角形放量处止跌回升。该股后期走势如图6-7所示，股价升至头肩顶的两个肩部的价格区域，遇到强大阻 力回落。头肩顶的左肩和右肩显示了股价走势的一种对称性，是技术分析三大假设中第三 大假设“历史会重演”的体现之一。头肩顶完美诠释了道氏理论关于牛市和熊市的定义（该定义也适用于中期趋势和 短期趋势），以及趋势逆转的过程。形成头部之前，股价走势是后顶高于前顶，后底 高于前底；形成头部之后，股价走势是后顶低于前顶，但是还没有出现后底低于前 低。当头肩顶的颈线被跌穿时，后低低于前低的走势出现，确定趋势已经发生逆转。现在来看转势前后股价的走势过程后高高于前高，后低高于前低，这是牛市阶 段；然后是后高低于前高，后低尚未低于前低，这是头肩顶的形成阶段；最后是后高 低于前高，后低低于前低，这是头肩顶的完成（确认）阶段。这恰好是牛市转熊市过 程的完美体现。头肩顶的成交量也并非总是从左肩到头部到右肩依次减少的。成交量的变化不是 判断头肩顶是否成立的必需依据，形态以及是否有效跌破颈线才是最关键之处。图6-8是华电国际（600027)的周线图。图中头肩顶形态对应的成交量不是左肩最 大，而是头部最大。 如果翻看该股的历史走势，也许可以找到其中的原因。一切事物都不是孤立的，而是相互联系的。价格走势和成交量之间的关系如此， 任何有特定意义的技术图形也是如此。技术分析的重点，无非是针对交易和交易行 为，研究其过去，判断其现在，预测其未来。一切结果皆有成因，历史走势会清清楚 楚明明白白地告诉我们未来的发展趋势。这里所说的预测未来，是指技术分析本身的确可以对未来走势做出相对准确的预 测。但并不是说趋势交易者就要以预测作为进出场的依据。趋势交易者，尤其是右侧 交易者，是以跟随和顺势作为交易的原则，所有进出场的行为都是依据当下的判断做 出的。如图6-9所示，从图上可以看出，该股头肩顶的头部区域恰好处在以下几个重要的 位置中期趋势线下，120日均线下，前面三个高点和低点区域。如此多的压力，自然 难以轻易突破，所以多方主力才会竭尽全力，希望一举攻克。但事与愿违，多方主力 终难抵挡获利盘和解套盘的重重压力，在股价收出一根带长上影线的阴锤头线（射击 之星）后，铩羽而归。
此处汇集了好几个重要的离场信号，所以交易者可以不必等到头肩顶形态完成， 在头部收出射击之星后卖出股票。上升趋势线被跌破后，经常会成为后期股价或指数的阻力。从以上分析可以看出，综合支撑压力均线K线趋势线和成交量等技术分析手 段，完全可以比股价跌破头肩顶的颈线时更早一点离场。如果股价已经跌破颈线，交 易者仍不离场，那就只能说离成功的趋势交易技术还有很长的一段路要走。总之，左肩的成交量大于头部属于量价关系发生背离，需要引起警惕；头部的成 交量大于左肩，是市场上演最后的疯狂，需要交易者高度警惕。结论左肩的成交量大还是头部的成交量大，不是判断头肩顶成立与否的关键。 所有的趋势技术分析工具确定和判断趋势，价格永远比成交量重要。成交量只是辅助 工具，在特定的位置有着特定的含义。成交量在大部分时间里只是传达价格走势是否健康的信息。
有一些头肩顶，虽然不一定是复合头肩顶，但是分辨起来也不是那么容易的。图6-10是宏图高科（600122)的日线图，图中头肩顶的左肩和右肩走势似乎非常 复杂，准确而又快速地将其分清，不那么容易。这需要交易者平时多看盘，多翻K线走 势图，才能逐渐积累经 先看左肩。从图上看，有一高一低两个高峰，是两个左肩吗？本书观点倾向于一 个左肩。较低的那个高峰可以视作左肩回调时所走的一个B浪反弹。根据波浪理论，多 头市场中，推动浪是上升的，走5浪形态；调整浪是下降的，走3浪形态，分别是A浪下 跌，B浪反弹，C浪下跌。再看右肩。紧靠头部的两个高峰不是右肩或右肩的组成部分，将其视为头部回落 时的B浪反弹好像更合适一些，只不过这一次的B浪反弹走了一个复杂的形态。大多数情况下，头肩顶并不难分辨。只要把握住两个原则，基本上就差不多了。 一个是对称性原则，另一个是颈线水平或接近水平。过于复杂难辨，和标准图形相距 甚远的头肩顶，将会失去头肩顶的技术含义和参考价值。3. 特别提7F(1 )技术形态方面。① 头肩顶大多是一个长期趋势的转势形态，通常出现在牛市的尽头。② 头肩顶的右肩低于头部，表明股价或指数的高点不再高于前高’预示熊市即将来临。
③ 股价或指数跌破头肩顶的颈线时，表明低点已低于前低，确认了熊市来临。④ 头肩顶的完成以有效突破颈线为准，这也是交易者卖出做空的离场标准。其实，无论头肩顶出现在长期趋势的顶部，还是中期趋势的顶部，跌破颈线都是对趋势逆转的确认。趋势具有惯性，被确认的趋势一般还会沿着惯性方向继续运行， 所以跌破颈线是一个真正的卖出信号。虽然这时和最高点比较，股价已回落了相当的 幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的交易者应当继续卖出。借助其他技术分析手段，有时可以比头肩顶确认的离场信号更早。对于技术分析 交易者而言，任何提示卖出的端悅都必须引起足够的重视和警慑。(2) 成交量方面。① 头肩顶的成交量一般左肩最大，头部次之，右肩最少。不过，头肩顶左肩成交 量等于或小于头部，不影响头肩顶的成立。② 确认跌破颈线有效与否，仅以价格为准，与成交量是否放大无关。但如果跌破 颈线时成交量激增，则表明市场抛售力量十分强大，股价有可能加速下跌。③ 较低成交量跌破颈线’出现回抽的可能性要略大于较高成交量跌破颈线的情形。
头肩顶是指股价或指数大幅上涨后，走势形成三个明显的中间略高于两边的高 峰。三个高峰从左往右依次称为左肩头部和右肩。头肩顶的成交量经常呈现梯级下 降。如图6-1所示。 头肩顶是一种转势技术图形，出现之后常常意味着牛市结束，但也经常出现在中 期上涨趋势的顶部。1. 头肩顶的技术特征(1) 出现在一个强势的上涨趋势中，上涨幅度和成交量都很大。(2) 上涨末期股价三次冲高回落，形成三个明显的高峰。其中左右两个高峰的高 点基本处于同一水平位置上，称为左肩和右肩；中间的高峰则明显高于左肩和右肩， 称为头部。(3) 左肩和头部回落止跌的低点基本相同，将两个低点用直线相连，即为头肩顶 的颈线。股价或指数最后一次回落若有效跌破颈线，则头肩顶成立。公认的有效跌破 的标准是指收盘价跌破颈线的幅度超过3 %以上。(4) 成交量在每一次上升时增加，下跌时减少。但从左肩到头部到右肩，整体上 呈梯级依次减少。2. 头肩顶的技术含义股价或指数有效跌破头肩顶颈线之后，趋势将由上升转为下跌，是卖出信号。
如图6-2所示，航天机电（600151 )经过连续涨停之后，股价进行整理，走出不标 准的扩散三角形。扩散三角形一般认为是市场失去理性的结果，所以大部分情况下， 扩散三角形选择向下突破。但因为大众十分看好该股，所以股价以跳空涨停板的方式 向上突破了扩散三角形，成交量也随之放大 这时市场参与交易的情绪依旧高涨，不断有买盘进人，成交量继续放大。但是由 于股价持续上涨，此前很长一段时间内买进的交易者全都获利，于是获利盘以比买盘 更汹涌的势头倾泻，令股价出现短期回落，形成左肩。见图6-3中标明的左肩处。第一次的回落调整给了那些错过左肩升势的交易者一个买人的机会。回落整理期 间，成交量虽然较左肩上升时有显著的减少，但是依然维持了较高的换手率，市场成 交活跃。接下来，买盘持续进人，成交量也随之增加，推动股价再度强力上升，超越左肩 的高点。这时从表面上看，市场氛围非常健康乐观。但是此时的成交量和左肩成交量 最高点相比较，明显已大不如前，反映出买方力量正在减弱，股价也在超过左肩高点 之后再一次回落，形成头部。见图6-3中标明的头部。回落期间的成交量继续减少。有时缩量创新高是抛压很轻或主力控盘能力很强的表现。图中头部区域的位置也的 确是该股历史高点，所以不能排除主力控盘能力很强这种可能性。但即使是主力控盘， 进出场的标准也只能是K线和趋势给出的信号，而非主力进场或控盘的痕迹。总之，价 涨量缩的背离状态，无论是哪一种原因，对交易者而言，都要保持足够的警觉。股价继续回落，已经低于左肩的高点，这表明已经有交易者对后市走势产生动摇，不愿意继续买进。那些错过了头部高点获利回吐的交易者，以及在上次回落低点买 进的短线交易者于是纷纷卖出股票。上述各原因的综合作用，导致股价低于左肩的高 点。这是一个不明显的看淡信号，因为左肩高点是支撑，跌破支撑意味着后市向淡。 下一个支撑在左肩回落后的低点。股价下跌到接近这个区域时，获得支撑回升。 这是因为一些行事犹豫以及后知后觉的交易者，获得了买人机会并进场买入。但是市 场的看法由分歧逐渐趋于一致，成交量较左肩和头部相比显著下降，预示着看好后市 的资金越来越少。之前形成扩散三角形和左肩时的狂热，仿佛暑去秋来，全然褪尽。 更多的资金开始在场外作壁上观，股价已经无力超越头部高点中途折返，于是形成右 肩。见图6-3中标明的右肩。通常一个完整的头肩顶至此已经完成，但该股的走势比较独特□形成右肩之后， 股价又反弹了一次，形成第二个右肩。见图6-3中标明的右肩。这一次股价上涨的力度 更弱，甚至没有超越第一个右肩的高点，上升时成交量和第一个右肩一样，与左肩和 头部相比显著萎缩，市场疲弱之态尽显。这个时候，交易者用尺子和画笔连接左肩右肩和头部之间的低点，画一条直 线，这条直线就是头肩顶的颈线。见图6-3和图6-4中标明的颈线。画完颈线后，交易者所应当做的只是静静地等候，就像一个猎手做好了套索，只 管等待猎物陷于其中。交易者的猎物就是股价，而套索是颈线。猎物不一定会碰套 索。不碰，交易者可以不必理会，该做什么就去做什么。一旦猎物钻进了套索，即股 价向下有效跌穿颈线，放空股票的机会几乎是确定无疑地来临了。衡量是否有效跌穿的标准，以收盘价计算，跌破颈线的幅度要超过3%以上。跌穿颈线是确定无疑的卖出信号。即使是一个中期趋势的逆转，后市也将会有一 段跌幅，并且头肩顶失败的情形，即跌破颈线后马上重回颈线之上的情况非常少见。股价跌穿颈线后，一般有两种走势比较常见一种是跌穿之后直接下行，不再回 头；另一种是跌穿之后，再回抽一下颈线。从图6-4中可以看出，该股跌破颈线之后，有一个非常明显的回抽。回抽颈线是另 一个技术上的绝佳卖出机会。 是否有回抽，目前尚无确定可靠的技术分析方法能够予以准确预测。不过，如 果市场（指大盘）或个股所在板块的走势良好，只是个股向下突破颈线完成头肩顶的 走势，那么回抽的可能性就大一些。头肩顶不仅是非常重要和可靠的转势技术图形，也是一个比较准确的衡量模式图 形。头肩顶可以预测形态完成后，股价或指数首次可能下跌的幅度。为什么说首次 呢？因为此后的走势并不一定主要受头肩顶走势的影响，很可能会有其他因素取代头 肩顶成为下跌的主导力量。广为技术分析人士认可的衡量定则是当颈线跌破后，交易者可以从头部的最高 点画一条垂直线到颈线，然后从完成右肩突破颈线的那一点开始，向下量出同样的长 度，该价格就是日后股价下跌的最小幅度。如图6-5所示。关于衡量定则，还有一条很重要的原则或者前提如果头肩顶所转的趋势，自起 涨点至颈线位置的幅度小于从头肩顶头部最高点至颈线的垂直幅度，那么头肩顶颈线 突破后可能会到达的价格，就是从完成右肩突破颈线的那一点开始，向下量出趋势起涨点至颈线位置的幅度。也就是说，形成头肩顶之前的趋势上涨幅度，和头肩顶头部最高点至颈线的垂直 幅度，这两个幅度哪一个小，就用哪一个作为量度标准。这其中主要的原因在于，头 肩顶是转势技术图形，转势力度在一定程度上取决于所转趋势的强弱。头肩顶有着比较强烈的转势作用，通常股价或指数跌破颈线后下跌的幅度，都会 超过量度跌幅。但是上面所分析的航天机电走出头肩顶后，并没有达到理论跌幅。原 因并非是头肩顶之前的趋势涨幅过小，而是在走出扩散三角形形态时有主力介人。如图6-6所示，图中方框内的K线价格对应的成交量与之前的相比较，大到不可同 曰而语的程度。如此突放巨量，价格不跌，不能仅仅用主力出货来解释。所有股票走 势，不论是否有主力控盘，价格走势都是趋势作用下多空博弈的结果。趋势技术分析 就是'依据博弈结果推测原因，预知未来。 前面已经讲解过，图6-6中方框内的价格走势是扩散三角形。扩散三角形一般是市 场失去理性的结果，经常出现在趋势的顶部。失去理性的交易者不断地冲进场内购买 股票，将股价一次又一次推过前高。与此同时，主力也利用公众交易者的热情大肆抛 售股票，令股价低点一次比一次低。但是该股的扩散三角形不是对称的扩散三角形，而是略向上倾斜的扩散三角形， 是一个左右倒转的下降楔形。三角形整理形态内的高点的确一个高于一个，但是低点 也是一个高于一个，而不是通常的低点一个低于一个。见前图6-2。这说明扩散三角形形态内的非理性高成交量，不一定是公众交易者所为，很有可 能是主力反复振荡吸筹所致。如果是主力利用利好调动市场热情乘机出货，公众交易 者很难将股价托起，维持一浪高于一浪的走势。所以扩散三角形内的高成交量很可能 是主力人场的结果。这样后面的走势就好解释了。股价跌破头肩顶后继续下跌，在到达理论跌幅之 前，先到达了扩散三角形密集成交的区域。由于该区域主力持有大量的筹码，所以股 价跌至此处时供给减少，抛压减轻。主力在头肩顶形态内也会抛掉很多仓位，此时也 开始重新进场买人，一则摊低成本，二则维持股价，以防跌破成本，所以股价在前期 扩散三角形放量处止跌回升。该股后期走势如图6-7所示，股价升至头肩顶的两个肩部的价格区域，遇到强大阻 力回落。头肩顶的左肩和右肩显示了股价走势的一种对称性，是技术分析三大假设中第三 大假设“历史会重演”的体现之一。头肩顶完美诠释了道氏理论关于牛市和熊市的定义（该定义也适用于中期趋势和 短期趋势），以及趋势逆转的过程。形成头部之前，股价走势是后顶高于前顶，后底 高于前底；形成头部之后，股价走势是后顶低于前顶，但是还没有出现后底低于前 低。当头肩顶的颈线被跌穿时，后低低于前低的走势出现，确定趋势已经发生逆转。现在来看转势前后股价的走势过程后高高于前高，后低高于前低，这是牛市阶 段；然后是后高低于前高，后低尚未低于前低，这是头肩顶的形成阶段；最后是后高 低于前高，后低低于前低，这是头肩顶的完成（确认）阶段。这恰好是牛市转熊市过 程的完美体现。头肩顶的成交量也并非总是从左肩到头部到右肩依次减少的。成交量的变化不是 判断头肩顶是否成立的必需依据，形态以及是否有效跌破颈线才是最关键之处。图6-8是华电国际（600027)的周线图。图中头肩顶形态对应的成交量不是左肩最 大，而是头部最大。 如果翻看该股的历史走势，也许可以找到其中的原因。一切事物都不是孤立的，而是相互联系的。价格走势和成交量之间的关系如此， 任何有特定意义的技术图形也是如此。技术分析的重点，无非是针对交易和交易行 为，研究其过去，判断其现在，预测其未来。一切结果皆有成因，历史走势会清清楚 楚明明白白地告诉我们未来的发展趋势。这里所说的预测未来，是指技术分析本身的确可以对未来走势做出相对准确的预 测。但并不是说趋势交易者就要以预测作为进出场的依据。趋势交易者，尤其是右侧 交易者，是以跟随和顺势作为交易的原则，所有进出场的行为都是依据当下的判断做 出的。如图6-9所示，从图上可以看出，该股头肩顶的头部区域恰好处在以下几个重要的 位置中期趋势线下，120日均线下，前面三个高点和低点区域。如此多的压力，自然 难以轻易突破，所以多方主力才会竭尽全力，希望一举攻克。但事与愿违，多方主力 终难抵挡获利盘和解套盘的重重压力，在股价收出一根带长上影线的阴锤头线（射击 之星）后，铩羽而归。
此处汇集了好几个重要的离场信号，所以交易者可以不必等到头肩顶形态完成， 在头部收出射击之星后卖出股票。上升趋势线被跌破后，经常会成为后期股价或指数的阻力。从以上分析可以看出，综合支撑压力均线K线趋势线和成交量等技术分析手 段，完全可以比股价跌破头肩顶的颈线时更早一点离场。如果股价已经跌破颈线，交 易者仍不离场，那就只能说离成功的趋势交易技术还有很长的一段路要走。总之，左肩的成交量大于头部属于量价关系发生背离，需要引起警惕；头部的成 交量大于左肩，是市场上演最后的疯狂，需要交易者高度警惕。结论左肩的成交量大还是头部的成交量大，不是判断头肩顶成立与否的关键。 所有的趋势技术分析工具确定和判断趋势，价格永远比成交量重要。成交量只是辅助 工具，在特定的位置有着特定的含义。成交量在大部分时间里只是传达价格走势是否健康的信息。
有一些头肩顶，虽然不一定是复合头肩顶，但是分辨起来也不是那么容易的。图6-10是宏图高科（600122)的日线图，图中头肩顶的左肩和右肩走势似乎非常 复杂，准确而又快速地将其分清，不那么容易。这需要交易者平时多看盘，多翻K线走 势图，才能逐渐积累经 先看左肩。从图上看，有一高一低两个高峰，是两个左肩吗？本书观点倾向于一 个左肩。较低的那个高峰可以视作左肩回调时所走的一个B浪反弹。根据波浪理论，多 头市场中，推动浪是上升的，走5浪形态；调整浪是下降的，走3浪形态，分别是A浪下 跌，B浪反弹，C浪下跌。再看右肩。紧靠头部的两个高峰不是右肩或右肩的组成部分，将其视为头部回落 时的B浪反弹好像更合适一些，只不过这一次的B浪反弹走了一个复杂的形态。大多数情况下，头肩顶并不难分辨。只要把握住两个原则，基本上就差不多了。 一个是对称性原则，另一个是颈线水平或接近水平。过于复杂难辨，和标准图形相距 甚远的头肩顶，将会失去头肩顶的技术含义和参考价值。3. 特别提7F(1 )技术形态方面。① 头肩顶大多是一个长期趋势的转势形态，通常出现在牛市的尽头。② 头肩顶的右肩低于头部，表明股价或指数的高点不再高于前高’预示熊市即将来临。
③ 股价或指数跌破头肩顶的颈线时，表明低点已低于前低，确认了熊市来临。④ 头肩顶的完成以有效突破颈线为准，这也是交易者卖出做空的离场标准。其实，无论头肩顶出现在长期趋势的顶部，还是中期趋势的顶部，跌破颈线都是对趋势逆转的确认。趋势具有惯性，被确认的趋势一般还会沿着惯性方向继续运行， 所以跌破颈线是一个真正的卖出信号。虽然这时和最高点比较，股价已回落了相当的 幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的交易者应当继续卖出。借助其他技术分析手段，有时可以比头肩顶确认的离场信号更早。对于技术分析 交易者而言，任何提示卖出的端悅都必须引起足够的重视和警慑。(2) 成交量方面。① 头肩顶的成交量一般左肩最大，头部次之，右肩最少。不过，头肩顶左肩成交 量等于或小于头部，不影响头肩顶的成立。② 确认跌破颈线有效与否，仅以价格为准，与成交量是否放大无关。但如果跌破 颈线时成交量激增，则表明市场抛售力量十分强大，股价有可能加速下跌。③ 较低成交量跌破颈线’出现回抽的可能性要略大于较高成交量跌破颈线的情形。