股票的形态分析
将一段时间的K线图联系起来整体观察，可发现一些特定的形态，对研判走势有一定的提示作用。股价变动看似杂乱无章，但实际上有其内在规律，大致说，一段时间的上升或下降趋势过后，就要进入整理，经过整理后，又会出现一段趋势。所以股价总是在趋势与整理的转化过程中，分析形态就是根据大量统计事实，归纳出有特定意义的形态，对操作提供帮助。形态可分为中继形态和反转形态。需要说明的是，形态是处于演变之中的，是动态的概念，既要注意它演变的可能又要注意形态的确认对于走势的提示作用。有一些非常有意义的底部形态，比如底部三角形，比如头肩底、双底、圆底、潜伏底，还有一些很经典的顶部形态，比如圆弧顶、双顶、头肩顶等。这些形态的形成是由于人的心理因素和市场作用力结合形成某种特定的形态，是市场内在规律的作用。所以形态分析是技术分析中较为重要的一部分内容。
形态分析在经典技术分析理论中占有重要地位并早在几十年前已经日臻完善，国内外有不少形态分析专著，此处简要整理出旨在对形态分析作初步介绍。
（一）底部三角形
1．特征 股价在大幅下跌之后，三次探底几乎在同一水平位获支撑，形成三角形下边。股价每次反弹的高点逐次下移，反弹力度减弱，形成下降的三角形上边；在第三次探底时，成交量极度萎缩之后成交放大，股价开始回升最终放量向上突破，形态形成过程成交量逐步萎缩，向上突破时放大量。
经过大幅下跌后的第一次反弹有空头回补和抢反弹的短线客进场。随着反弹的持续，买方力量减弱，短线获利盘出场，反弹结束，股价回落。第二次探底时成交量进一步萎缩，显示抛盘稀少，在上次低点处获支撑并出现第二次反弹，此时有双底特征，一些技术派人士跟进，后终因买力不足未到上次反弹高点就回落，至上两次的低点处又获支撑。此时成交量已极度萎缩，空方力量已衰竭，由于抛压极轻，少量买盘已能令股价上升，股价上升又使更多的人从空方转向多方。成交量逐步放大，完成筑底过程并向上突破。股价放量冲过30日均线后缩量回抽站稳在30日均线之上时为最佳入场时机。
2．提示 形态周期以半年以上较有效，长些更好，底部三角形为反转形态。进场点见图中箭头处。600826兰生，典型的底部三角形，见图2.27。
图2.27
（二）头肩底
1．特征 三个底部接近水平但中间的底部更低一些，第二个底部形成时市场人士观察接近W底，但反弹至颈线（把形态重复出现的价格接近区间连成一线称为颈线）时未能放量突破又向下滑落，落至与左肩相近的底部位置时，空方力量已经穷尽，不能跌至头部低点时即返身向上。到右肩的颈线位，有量放出形成放量突破，突破一般都有回抽动作，回抽时成交量迅速萎缩，并在颈线上方止跌。
2．提示 头肩底形态周期以1年以上较好，周期长则底部坚实，上升空间大。最佳的买点如图2.28中的箭头处。
3．举例 600077国能，2004年7月底到2006年4月底近两年时间形成明显头肩底形态，2006年2月初放量突破颈线位后回抽确认，2006年4月底再次放量上攻，由4.5元颈线处拉升至8元，见图2.28。
图2.28
下面举一个假头肩底的例子，000029深深房，经过一段大幅拉升后，该股在2000年4月7日至2000年6月15日用两个月零一周的时间做了一个头肩底形态，6月15日又拉一根巨量向上。但在大幅拉升后做出的头肩底应该引起充分的警惕，一般头肩底是自然形成的，而且是以年来计算的，而这个底部只用两个月就形成了一个极漂亮的头肩底形态，明显有人为痕迹。6月15日以后，一路盘跌，由15元跌至10元以下。显然这是多头陷阱。
（三）双底
1．特征 股价持续下跌至某一位置出现反弹，反弹至一定高度后无力上升又回落，当回落至上次低点时，又有多方加入，再次回升形成W底，在回升到颈线位时，成交量放大并向上突破，一般有回抽，回抽时量能萎缩并能站在颈线之上。
2．条件 第二个底部时成交量极度萎缩，突破颈线时放大量。
3．提示 对于双底的突破要耐心等待回抽确认，大多数双底都有一次良好的回抽。在双底形成突破颈线时不是最佳介入点。如000552长风特电，1998年12月至1999年6月形成大双底，成功突破后，1999年7月对颈线位进行良好的回抽确认。之后股价升幅达3倍。000049深德塞（深万山），1999年6月至2000年3月十个月形成大双底成功突破后有良好回抽，是非常典型的双底实例，见图2.29。
图2.29
（四）圆底
#p#分页标题#e#1．特征 圆底是在十分清淡的走势中长时间形成的形态。随着股价持续下跌，做空动力已明显不足，跌幅逐渐减缓终于走平，此时买方力量虚弱，成交量极度萎缩。然后需求开始增加，股价小幅回升，成交量开始有所放大，在某一位置可能会形成一个平台，此处成交量较为集中，当放量突破此平台时为最佳入场时机。
2．提示 超过一年的圆底更有意义。成功的圆底形态上升空间很大，对于圆底形态，把握进场时机很重要，过早的进场会大大降低资金利用率，可在底部形成后的平台突破时介入或在突破后的回抽时介入。如图2.30中箭头处。
3．举例 600086多佳股份，1999年6月价位为12元跌至1999年12月的8元处缓慢回升，至2000年7月回升至11.5元，至此形成一年多的圆形底。启动拉升后升至22元，见图2.30。
图2.30
（五）潜伏底
1．特征 潜伏底与圆底近似，但时间更长，股价在一个很窄的范围内横盘，日波幅很小，成交量极少，最后突然出现了大成交量，股价迅速脱离底部，突破向上。
2．提示 真正潜伏底并不常见，但形成后，意义较大，当成交量增大，波幅加大时，应高度关注择机进场，潜伏底突破后较少有回抽，可能是由于漫长的横盘使换手已充分，但突破中的一两根大阴线是存在的。
（六）头肩顶
1．特征 股价的持续上升使持股者获利很大，出现获利回吐，股价回落，形成左肩便又有多方力量推动，股价回升至左肩头部时，错过上次高点卖出的人加入空方队伍，加上低点进场的短线者获利回吐，股价再次下落形成头部，在落至左肩低点时又获支撑，一些人士以为是双底出现，于是进场做多，由于成交量不如左肩和头部，反弹能量不足至左肩高点上下又回落形成右肩。
2．提示 当回落至双底低点连线处即颈线位时已可看作头肩顶形成提示出场，当在颈线位被向下击穿，以后的反弹高点不能回升至颈线位之上而是返身又向下时，是最后逃命时机。头肩顶形态杀伤力极大，应坚决离场，不可抱幻想。
3.举例000012南坡，图2.31中10周均线显出头肩顶清晰轮廓。
图2.31
（七）圆顶
1．特征 股价持续一段升势后，升势放慢以至走平，逐渐高点略降，较长时间的高点连线是一个圆弧顶，市场人士称之为温水煮青蛙。
2．条件 圆弧顶形成之前要有一个长时间和空间很大的升势。
3．提示 圆弧顶形态容易出现在市场形象好的个股中，因为持股者认为有信心。投机性的题材股则容易出现尖锐顶。圆顶是杀伤力极大的顶部形态，应及早离场。
4．举例 600733前锋股份，2000年3月股价为25元，后上升至2001年1月共10个月做了一个标准的圆弧顶。2001年1月5日收盘价为28.8元，1月8日、9日出现粘连下破K线组合，结合圆弧顶而且周K线也出现粘连下破组合，1月8日、9日为最后离场时机，2个月后此股已跌至22元。之后5月有一波对颈线位的回抽，又是出场的良机。回抽后跌至10元之下。000501武商，2000年6月至2001年7月在7.6～9.2元之间构筑圆弧顶，颈线位在8元。自颈线位向下突破后下跌至4元以下，见图2.32。
图2.32
（八）上升三角形
1．特征 股价在一次快速上涨时，在某价位放出大量，在以后的走势中，每到此位置都出现卖压，表现为水平方向的阻力位，但每次回落的低点连线为一条上倾的直线，与水平线形成一个上升三角形，在整理的尾端波幅减小。在水平阻力位放出大量形成向上突破。
2．提示 在水平阻力位处常会徘徊上下，而且会出现几次假突破，真正突破要求干净利落，放大量不拖泥带水，若在水平阻力位处盘旋，并缺乏大量支持，可能出现假突破而演变形态。上升三角形是非常重要的上升中继形态。大于八个月的日K线形成的上升三角形突破较为有意义。
3．举例 600847万里电池，2000年2月至2000年11月出现一个良好的上升三角形，2000年11月下旬放量向上突破，2000年12月至2001年3月对三角形水平边线回抽确认，之后股价上升至23元以上，见图2.33。
#p#分页标题#e#深国商000056，2000年2月至2000年12月十个月形成一个上升三角形形态，但从2000年12月中旬的周量能来看，量能不足，后来突破失败，上升三角形不成立，由颈线位的14元回落至10元后回升。上升三角形突破时的量能是非常重要的。
图2.33
（九）下降三角形
1．特征 股价处于下跌趋势中并有了两次反弹，此时与早先介绍的底部三角形非常相似，关键是某一次探至水平位置时未能获支撑而是向下滑落，再反弹时不仅不能反弹到三角形上斜边位置，而且不能站在水平支撑位以上就返身向下，此时水平的支撑位变成了阻力位。此时已出现完整的下降三角形形态，这形态一般是下跌中继形态。
2．提示 在水平线处多方无力向上而空方将水平线击穿时是出场信号，当向下滑落后又反弹至水平处，如果没有放量向上突破，则又是离场的时机，但如果在A、B点处有多方入场，或是又站稳在水平线之上，则会进一步演变形态，此时已不是下降三角形了，可能是底部三角形，也可能是复合头肩底，但也可能碰触上斜边后又回落继续走出下降三角形。
3．举例 600866星湖，2003年11月股价跌至2.8元一线，反弹至4元遇阻回落，至2.8元一线继续反弹，在3.5元处遇阻又回落；2004年12月至2005年3月末，横盘在2.8元上下；2005年4月初，终因上攻无力选择了向下突破，见图2.34。
图2.34
（十）矩形
1．条件 矩形可以是中继形态也可能形成反转形态。矩形是整理形态，当股价上升到某水平时遇到阻力，回落到某一水平位置时遇到支撑，走势便在上下两个水平价位上振荡，有人称为股票箱。
2．提示 若股价向上突破在回抽下探上边线时进场，若向下突破则在反弹无法站稳下边线时抛出。一个持续超过八个月的日K线矩形形态向上突破才较为可靠，矩形是容易出现变异的形态，关键在于成交量分析，持续大成交量的形态很可能形成顶部。矩形作为中继形态时一般都会对边线有一个回抽。
3．举例 上升中继矩形，000656重庆东源，2000年4月至2001年5月1年多形成矩形形态，也可视为大三底；2001年5月向上突破，参见图2.35。
（十一）对称三角形
1．特征 每次上升的高点逐渐降低而每次下跌的低点却逐渐抬高，于是股价波幅越来越小，成交量也表现为减小，把高点、低点连起来，形成一个对称的尖三角形。尖三角又称敏感三角形，表明在接近顶部处于非常敏感的位置。
2．提示 一般情况是中继整理，即会续接原来的趋势移动，但出现反转的机会也存在。在三角形的后半段应密切关注成交量的变化，突破点在三角形的2/3或3/4处较好，好的价量关系应该向上突破时放大量，回落时缩量，突破之后一般有一个回抽确认，缩量回抽时也是好进点。
图2.35
3．举例 600691东新电碳，2000年2月中旬至9月下旬，形成一个收敛三角形，并于2000年10月中旬向上突破，见图2.36。
图2.36
（十二）通道
1．特征 股价运行在一个近似平行的倾斜夹道当中持续趋势的发展，碰到上轨时便受阻回落，碰到下轨时又反弹向上，相当大一部分股都存在这种通道。
2．提示 当趋势被有效击破的时候，市场提醒我们高度关注动向。当股价大幅冲破上升通道的上轨时，可能发生消耗性上升；当股价跌破下跌通道的下轨时，可能发生恐慌性抛售。确认有效突破的标准一般以三天总幅度的3%为依据。
通道是形态分析中一种非常有用的方法，大部分股都可以做出运行通道，是应该下大工夫去学习运用的分析方法，当然运用本身也体现了一种综合能力。有些个股适合用日K线观察通道，有些个股适合用周K线观察通道。见图2.37，图中8周均线清晰地表现了通道走向。
图2.37
（十三）缺口
1．特征 缺口在形态分析中占有重要位置，市场上有专门讲述缺口的著作。缺口大致可分为四种（见图2.38）：a.除权缺口，图中②。b.突破缺口，图中③。c.普通缺口，图中④，d.消耗性缺口，图中⑤。突破缺口出现在重要整理形态或重要阻力位支撑位被突破时，是对重要整理形态的确认和突破，普通缺口出现时成交量一般，而突破缺口至少大于平时20%，普通缺口可对分析走势的量度升幅提供帮助。消耗性缺口出现在趋势末端，好像在做最后冲刺并形成一个缺口，意味着原有趋势的力量已消耗将尽，走势即将逆转。
图2.38
#p#分页标题#e#2．提示 最有意义的是突破缺口，如果缺口很大，而且成交量很大，则后市趋势强烈，消耗性缺口表示趋势已到尾声，但必须等缺口被回补之后才明确转势，消耗性缺口被封闭至少会有短期调整，消耗性缺口当天被回补则是见顶的征兆。
（十四）恐慌抛售
1．特征 在一段大幅升势后，走势已经转势，股价开始缓慢下跌，由于接盘虚弱，阴跌的走势开始变陡，最后市场形成恐慌性抛售，形成急跌，又称为摆脱性抛售，持股人为了摆脱精神压力不得不抛售。经过漫长的阴跌和最后的急跌，抛压已经穷尽，通常以巨幅跳空低开为标志，然后出现反弹。
2．举例 000014深华源，2000年10月中旬由20元之上价位形成头部，逐步盘跌，到2001年2月6日已至15.6元，2月8日收出大阴线之后连续6日均收出中阴线，至2月16日已达11元，是恐慌性抛售的实例。
（十五）消耗性上升
1．特征 由于股价持续上升，使越来越多的人获利并更加看好，于是更多的人跟风追进，形成暴涨，消耗性上升是在升势持续很久以后才出现，升势末期会出现很多跳空缺口，最后一个大缺口伴随着巨大的成交量往往成为消耗性缺口，显示做多的能量可能消耗穷尽，后继缺少再进场的多头力量，升势将尽，转势很快会出现。
2．举例 600770综艺股份，在前期连续几个涨停，2000年2月21日大幅高开收出大阴线，已明显预示多方力量已弱，2月29日再一个跳空高开后收出大阴线，应该意识到多方力量已衰竭，此后一路盘跌由2月29日收盘54元，1年后跌至19元。
（十六）菱形
1．特征 菱形左半部分是一个扩散三角形，整个形态以窄幅波动开始，高点不断抬高，而低点也不断降低，形成喇叭形或叫扩散三角形。单纯的扩散三角形是风险很大的形态。在扩散三角形后期走势演变，波幅收窄逐渐形成一个对称尖三角形。扩散三角形与对称三角形结合在一起，形成菱形。菱形可以是中继整理形态，也可能形成反转。
2．提示 关键在三角形尖端的走势与成交量情况，如出现连续小阳线伴随成交量逐步放大，则在放大量向上突破时可进场。若在三角尖端出现连续小阴线，成交量随下跌也放大，则有可能向下突破。注意择机离场。
3．举例 600206有研硅股，2001年9月至11月底两个半月形成一非常明显的菱形整理并于12月初向下突破。000717韶钢松山，2000年11月10日至2001年2月三个月其周K线形成菱形是中继形态的实例。600249两面针，2004年7月至12月日K线形成菱形，2004年12月中旬向下突破，见图2.39。
图2.39
（十七）岛形反转
1．特征 股价持续上升一段时间后，一日跳空向上形成跳空缺口，随后股价小幅上下徘徊，最后股价以向下跳空方式下跌，而向上和向下跳空的缺口大致在同一水平区域，使K线图好像一个岛屿，两边的缺口使岛屿留在高处。
2．提示 岛形是一个明确的反转形态，在下跌趋势的末期，也可能发生岛形反转。最佳进场点在第二个缺口产生后，因为在此之前无法确定市场的方向，只有在大量换手之后股价走向反面，才能证明转势发生。
3．举例 600832东方明珠，此股由20元一线升至40多元，2000年3月9日至3月15日出现一个明显的岛形反转，之后跌幅巨大。一旦向下跳空缺口形成，顶部即套牢大批人，股价很难超越此区，漫长下跌已开始。
（十八）上升楔形
行情在经过一段大幅下跌后出现了反弹，随着走势的回升量能并不能有效放大，当量能不足以维持升势时，走势向下掉头回落。走势反弹过程中低点连线的向上倾角大于高点连线的向上倾角，低点连线与高点连线形成一个上倾的楔形。上升楔形是典型的下跌中继形态之一，是下跌途中常见的反弹波，在楔形的上升过程中整体上呈现价升量减的特征。沪深大盘指数有典型例子，见图2.40。
#p#分页标题#e#2001年6月末大盘指数见顶回落。经过几个月大幅下跌之后，大盘于2001年10月下旬至12月上旬一个半月期间走出一段升势，形成一个上升楔形并于2001年12月13日至19日向下突破。之后大盘又跌了20%。这一个半月走出一个典型的上升楔形构成的下跌中继形态。2005年3月底至4月中旬的上证指数与此十分相似。
图2.40
（十九）下降旗形
市场走出一段急升行情，由A点至B点，由于获利回吐的压力，行情由B点回落至C点，在C点出现了踊跃买盘使走势回升至D点时，遇卖方抛压使走势再次回落，此次回落到低于前次低点C的E点。在E点处量能再次萎缩。当市场量能极度萎缩时，显示场内持筹心态稳定，抛压很轻。E点后期，市场买盘再度活跃，使行情走高，至与B点水平位置时，量能有所放大，量价配合良好，行情维持升势。整理形态高点连线和低点连线为两条下倾的平行线，像一面旗子所以称为旗形整理，见图2.41。下降旗形是上升途中整理，是上升中继形态之一。上升旗形是下跌中继形态，与上升楔形相似。
图2.41
关于形态分析，既要注意它有提示意义，更要注意形态是处于动态演变过程中的。当前的走势（或说你认为走势的形态）完全可以演变为与当前意义完全不同的形态。
以上讲到的只是形态分析很表面的东西，真正领悟形态要仔细分析形态形成的原因和过程，其中成交量的变化对演变方向起着重要作用。读者可以结合实战不断提高对形态的认识并加深理解，提高实际运用能力。